创业板上市委员会2020年第33次审议会议于10月16日召开，审议结果显示，安徽英力电子科技股份有限公司(以下简称“英力电子”)首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这是今年过会的第247家企业(未含科创板)。
此次IPO英力电子拟发行不超过3300万股，保荐机构、主承销商为长江证券承销保荐有限公司担任。公司拟募集资金5.27亿元，其中，1.98亿元用于二期厂区新建PC精密结构件建设项目，1.21亿元用于PC精密结构件技术改造项目，4553.00万元用于一期厂区笔记本电脑结构件及相关零组件生产线智能化改造项目，4337.00万元用于研发中心建设项目，1.20亿元用于补充流动资金。
英力电子主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供消费电子产品从设计、模具制造到结构件模组生产的综合服务。报告期内，英力电子的主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具。
第一大客户也是第一大供应商
从销售情况来看，英力电子九成以上的收入来自于前五大客户。据招股书显示，2017年至2019年，前五大客户销售金额分别为6.94亿元、9.86亿元、12.2亿元，占各期营业收入的比例分别为93.77%、95.01%、96.68%。前五大客户集中了联宝、仁宝、纬创等几家主力代工厂商，财务数据显示该公司在2018年和2019年的业绩稳定增长，且增幅都在40%以上。
联宝(合肥)电子科技有限公司(下称“联宝”)对英力电子业绩快速增长贡献率最大。2017年至2019年，联宝均是英力电子第一大客户，相关销售金额分别为2.89亿元、4.06亿元、5.31亿元，占总销售额的比例分别为39.03%、39.15%、42.09%，逐年增长。
联宝在同期也是英力电子第一供应商，相关采购的金额分别为3980.67万元、5465.23万元、8370.56万元，占总采购额的比例分别为6.52%、6.25%、7.73%。
对此，英力电子于申报稿中表示，主要原因系公司所处行业特性所致。触控板是笔记本电脑结构件模组的重要配件，其专业生产企业较少，该等企业通常只向大型整机厂商供货。因此，存在联宝根据其自身生产安排，采购触控板后销售给公司，公司将触控板嵌入笔记本电脑结构件模组后再向联宝销售的情况。
一般而言，客户“兼任”供应商无可厚非，但第一大客户“兼任”第一大供应商的情况却不多见。第一大客户同时是第一大供应商的风险在于，一是其对该客户的依赖程度比较大，二是公司业绩可能被同一法人操纵影响，容易出现财务虚假，并损害上市公司股东的权益。
第二大股东关系复杂引注意
截至招股说明书签署之日，上海英准持有英力电子69.42%的股份，为英力电子的控股股东。戴明、戴军、李禹华三人合计持有上海英准100.00%的股权，三人能够实际控制上海英准。李禹华直接持有英力电子1.84%的股权，戴军直接持有英力电子0.62%的股权。戴明、戴军、李禹华三人为亲兄弟关系，且签署了《一致行动协议》，三人通过直接持有和间接控制的方式，控制英力电子71.88%的股份，系英力电子的实际控制人。
戴明担任英力电子董事长、法定代表人，戴军担任董事、总经理。戴明、戴军、李禹华三人均为中国国籍，无境外永久居留权。
英力电子的第二大股东也值得关注。根据招股书披露，英力电子的第二大股东为“黄山高新毅达新安江专精特新创业投资基金(有限合伙)(简称‘毅达基金’)”，基金管理人为毅达资本、主要受益人包括了江苏高科技投资集团有限公司，而毅达资本的董事长、江苏高科技投资集团有限公司副总经理均为应文禄，应文禄还曾担任证监会第六届创业板发审委委员。
此外，英力电子第二大股东毅达基金与公司第一大客户联宝也“关系匪浅”。毅达基金的合伙人安徽毅达汇承股权投资管理企业(有限合伙)、西藏爱达汇承企业管理有限公司为江苏毅达股权投资基金管理有限公司(简称“江苏毅达”)的子公司，而江苏毅达的董事长应文禄与联宝(合肥)电子科技有限公司的监事周妍均在北京众联极享科技有限公司、北京快乐茄信息技术有限公司任职，二人分别担任上述公司的董事与监事一职。
毅达基金成立于2018年，经营范围为股权投资、创业投资、投资管理及投资咨询。截至招股说明书签署之日，毅达基金持有英力电子5.05%股权。
对于IPO企业存在客户和供应商重叠的情况，具体还需要结合商业背景、业务模式考虑：1、是否合理与必要，是否符合行业特征；2.双方销售及采购是属于独立购销业务还是委托加工业务，会计处理上适用总额法还是净额法确认；3.销售及采购交易是否公允，双方是否存在关联关系或其他特殊关系，是否存在利益输送；4.在第一大客户交易占比逐年增加的情况下，是否对该客户存在依赖，影响持续盈利能力。这些问题，均等待英力电子给出答案。
