据深交所官网近日消息，创业板上市委员会定于2021年3月31日召开2021年第19次上市委员会审议会议，审议厦门嘉戎技术股份有限公司（以下简称“嘉戎技术”）的首发申请。
嘉戎技术是一家以膜分离装备、高性能膜组件等产品的研发制造与应用技术为核心，为客户提供高浓度污废水处理及清洁生产综合解决方案的国家高新技术企业。
嘉戎技术此次拟公开发行股票数量不超过2913.00万股，占本次发行后总股本的比例不低于25.00%，发行后总股本不超1.16亿股。此次上市拟募资9.62亿元，主要用于高性能膜材料产业化项目、DTRO膜组件产能扩充及特种分离膜组件产业化项目、研发中心建设项目、运营网络建设项目以及补充流动资金。
收购巨额关联交易企业存猫腻 主要客户亦是主要供应商
根据招股书信息显示，2018年-2019年厦门碟特膜技术有限公司（后更名为科诺思膜技术（厦门）有限公司，以下简称“科诺思”）是嘉戎技术的第三、第二大供应商，采购额分别为1,090.54万元、6,076.93万元。
我们在查看科诺思膜技术（厦门）有限公司的企业信息后发现，科诺思成立于2018年2月，注册资本1000万元，原控股股东法人代表王如顺，经营范围工程和技术研究和试验发展；高性能膜材料制造；生态环境材料制造；其他专用设备制造（不含需经许可审批的项目）；其他未列明专业设备修理（不含需经许可审批的项目）；其他机械和设备修理业；新材料技术推广服务；其他未列明科技推广和应用服务业；其他未列明专业技术服务业（不含需经许可审批的事项）；其他未列明服务业（不含需经许可审批的项目）；经营各类商品和技术的进出口（不另附进出口商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。
科诺思直至2019年5月才将股份转让给嘉戎技术。王如顺正是嘉戎技术的副董事长和实际控制人之一，科诺思在2018年成立第一年既成为嘉戎技术的主要供应商之一，其合理性存疑，疑似存在没有商业实质的倒买倒卖。
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》规定，关联交易是指上市公司或其控股子公司与上市公司关联人之间发生的转移资源或者义务的事项，包括销售商品、提供或接受劳务等。
我们知道，证监会重点监管任务之一，就是严控关联交易，因为在关联交易之下，往往潜藏着一定的利益输送、资产转移等损害投资者利益的事件，同时也在拷问着企业的独立性。嘉戎技术在2019年将科诺思收购并更名很可能只是为了逃避证监会对于关联交易的核查。
2018年-2020年上半年中国光大国际有限公司都是嘉戎技术的第一大客户，销售额分别为7,100.93万元、12,102.34万元、5,721.10万元，占当期营业收入比例分别为23.74%、21.01%、18.95%。2020年上半年中国光大国际有限公司也是嘉戎技术的第三大供应商，采购额为479.03万元。光大国际既是嘉戎技术的主要客户又是嘉戎技术的主要供应商，其中是否存在不正规财务往来或利益相关？
疑似坑害合作伙伴来增加利润 应收账款余额逐年攀升
根据网上投诉信息显示，“2018年嘉戎技术主动找到山西弘轶迅建设工程有限公司（以下简称弘轶迅公司）相关人员，提出让弘轶迅公司参加运城市生活废弃物处置中心采购的渗滤液应急处理服务项目招投标活动，招投标工作及费用由弘轶迅公司负责。
2018年10月10日弘轶迅公司依法中标，并于2018年11月6日与运城市生活废弃物处置中心签订《渗滤液应急处理服务合同》。2018年10月12日，弘轶迅公司与嘉戎技术签署《生活垃圾处理场渗滤液应急处理服务合同》。由嘉戎技术提供该处理项目的技术服务。该设备运行的基础条件及耗品等由弘轶迅公司负责。
该合同名称为服务合同，属于合作合同，有别于设备租赁合同。由于业主单位不履约付款，该处理项目运营至2019年9月5日止。弘轶迅公司与嘉戎技术在合作中，嘉戎技术不讲诚信，于2019年8月份左右，与业主单位私下达成约定，不经过法定招投标程序，将弘轶迅公司挤兑走，擅自违规有偿服务于业主单位。
招标采购本应该遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则，但运城市生活废弃物处置中心在未进行法定招投标程序，先违约于弘轶迅公司，后声称：该处理项目政府资金不到位，导致对该处理项目服务费贰佰多万元及违约金至今久拖不结。
2019年11月8日，运城市生活废弃物处置中心再次发布的渗滤液应急处理服务采购招标公告。该处理项目在2019年9月10日至2019年二期服务招标结束的近3个多月及第三方公司中标后至今，仍由嘉戎技术用原设备在进行服务运营。
试问此期间嘉戎技术是以何种合法身份参与该处理项目服务的呢？所使用的设备仍然是弘轶迅公司与嘉戎技术争议的设备。该采购招标公告前后始终由嘉戎技术实际服务运营？弘轶迅公司的合同优先权又被置于何处？
2019年9月10日后，运城市生活废弃物处置中心对贵公司竟能按约付款？2019年9月5日前业主单位不按约付款时，弘轶迅公司再三告知嘉戎技术撤离设备，以避免各项经济损失扩大化。可嘉戎技术却置之不理，反其道行之，何因？”
从以上投诉信息可知，嘉戎技术很可能存在压榨供应商或坑害合作伙伴来调节利润的情况。
我们《一搜财经》还发现，嘉戎技术应收账款余额分别为0.25亿元、0.64亿元、1.73亿元和1.69亿元，占流动资产的比例分别为11.75%、20.29%、29.72%和30.79%，应收账款余额及占流动资产的比例呈增加趋势。应收账款过高，说明企业货款回收能力不足。若公司暂无能力加大催收力度或客户财务状况出现重大变化，那么公司的财务状况势必会受到应收账款暴涨带来的不利影响。
两版招股书数据相差4倍疑财务造假 供应商环保处罚罚款20万元
根据嘉戎技术2020年8月份招股书披露信息显示，嘉戎技术的工业废水处理及过程分离装备的毛利率由2019年的7.50%上升到2020年上半年的40.83%，增加444.62%。2019年嘉戎技术的工业废水处理及过程分离装备的平均售价为111.56万元/套，至2020年上半年为62.5万元/套，价格变动率为-43.98%。
而根据嘉戎技术2021年3月份招股书披露信息显示，嘉戎技术的工业废水处理及过程分离装备的毛利率由2019年的7.50%上升到2020年上半年的37.58%，增加401.19%。2019年嘉戎技术的工业废水处理及过程分离装备的平均售价为111.56万元/套，至2020年上半年为228.16万元/套，价格变动率为104.52%。2020年上半年售价两版招股书前后相差4倍，披露的信息涉嫌重大虚假？嘉戎技术首发上市是否存在欺诈嫌疑？
图片来源：嘉戎技术2020年8月版招股书
图片来源：嘉戎技术2021年3月版招股书
嘉戎技术在回复中表示：公司严格按照相关法律法规履行信息披露义务，且公司已披露的信息内容不存在虚假记载和欺诈嫌疑。详情请参考招股书相关说明。
2018年-2020年上半年大连帝国屏蔽电泵有限公司都是嘉戎技术泵和泵配件等主要供应商之一。大连帝国屏蔽电泵有限公司在2017年2月因阳江核电厂5、6号机组核安全3级除气塔疏水泵最终配管焊接过程中存在违反操作规程实施补焊的问题，在红沿河核电厂5、6号机组核安全3级屏蔽泵设计和制造过程中存在设计活动未备案的问题违反了《民用核安全设备监督管理条例》第八条、第二十二条被环境保护部处以环法[2017]19号行政处罚决议书，并处20万元罚款责令停止民用核安全设备设计、制造活动。嘉戎技术主要供应商受到环保部行政处罚，侧面反映了嘉戎技术对供应商的筛选和管理存在严重不足。
嘉戎技术在回复中表示：公司具有完善的原材料供应商评估体系，公司组织供应商筛选、认定工作，挑选合格供应商，以保证原材料质量满足客户要求。
与主要客户招股书数据相差一倍以上
根据嘉戎技术招股书信息显示，2018年-2020年上半年武汉天源环保股份有限公司都是嘉戎技术的第三、第二、第二大客户，销售额分别为2,857.51万元、4,393.88 万元、4,792.73万元，占当期营业收入比分别为9.55%、7.63%、15.88%。
根据武汉天源环保股份有限公司招股书信息显示，2018年-2020年上半年天源环保向嘉戎技术的采购额分别为4,863.34万元、8,108.38万元、1,099.36万元，占当期采购总额的比例分别为23.23%、27.66%、10.70%。天源环保招股书披露数据与嘉戎技术招股书披露数据相差一倍以上，不知是嘉戎技术涉嫌财务造假还是天源环保涉嫌财务造假？
图片来源：嘉戎技术2021年3月版招股书
图片来源：武汉天源环保股份有限公司2020年11月版招股书
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