据悉，上交所科创板上市委将于2021年5月25日召开2021年第32次上市委审议会议，审核中科微至智能制造科技江苏股份有限公司（以下简称中科微至）的首发申请。
中科微至是一家隶属于中国科学院微电子研究所的高科技企业，微电子研究所是专门从事微电子领域研究与开发的国立研究机构，是中国科学院微电子技术的总和。从创立开始，公司投入了大量的精力，专注于工业视觉、信号处理和自动化控制的理论研究和技术开发。他们针对物流快递行业多项核心技术进行了深入的攻关，取得了突破性进展，相关技术获得多项发明专利和实用新型专利认证。
目前，已经成长为中国快递行业自动分拣系统的专业设备提供商，多次获得创新创业企业奖项。这家有着浓重中科院背景的物流科技供应商，创立至今已5年时间，但其业务发展速度却很迅猛，此番该公司IPO引起一定关注，目前已进入质询阶段。从多方信息来看该公司存在专利权纠纷、大额分红、分子公司净利润值数据疑点等现象，虽然部分问题的外在表现并不明显，但仍然反映出一定的特征，本文将初步分析该公司IPO之路上可能存在的问题。
专利权纠纷一个月便撤诉 动作神秘息事宁人“显神通”
裁判文书网显示，中科微至前身中科微至智能制造科技江苏有限公司因专利权权属纠纷曾被长沙艾尔丰华电子科技有限公司（以下简称艾尔丰华）提起诉讼，资料显示，湖南省长沙市中级人民法院于2020年11月3日立案，但由于艾尔丰华2020年12月10日中途撤诉，本案件就此终结。此外，中科微至招股书明确说截至招股书签署日不存在重大对外担保和诉讼事项。
但这个案件前段的原始记录是否意味着中科微至有更多重大隐情没有披露，中科微至是否与原告进行了线下商业利益交换，以使得原告撤诉？这里值得深度观察。由此来看，中科微至的专利权成色有几分是真正来自于原始取得的自主研发，是一个值得关注的点。
△来自招股书：中科微至称不存在重大对外担保和诉讼事项
△来自裁判文书网：中科微至2020年12月的专利权权属纠纷民事裁定书
高管亲属在主要供应商任职持股 采购金额逐年扩大
招股书显示，中科微至主要供应商之一嘉年华为中科微至关联方，中科微至持股 5%以上自然人姚亚娟的配偶、中科微至董事兼总经理姚益的父亲姚维荣持股嘉年华95%股权；姚亚娟的父亲姚云清持股嘉年华5%股权，并任嘉年华执行董事。另一主要供应商美邦环境为中科微至关联方，中科微至持股5%以上自然人姚亚娟的配偶、中科微至董事兼总经理姚益的父亲姚维荣持股美邦环境22.5%股权，并任其监事会主席。中科微至在嘉年华的采购金额2018年为3331.51万元，占比8.06%，2019年采购金额3239.2万元，占比4.79%。
而在美邦环境的采购金额2017年924.30万元，占比4.68%；2018年4,823.67万元，占比11.68%；2019年6,489.3万元，占比9.60%。可见，中科微至在美邦环境的采购金额逐年升高，且增幅很大，那么中科微至董事兼总经理父亲姚维荣在该公司控股22.5%，其是否会在关联交易中获取一定利益，这样的关联交易价格和额度是否公允，是否存在变相家族利益输送的可能性？也是是值得关注的。
大额分红之后谋求上市募资 招股书信披逻辑难以自洽
招股书显示，为公允地反映股权激励对中科微至财务状况的影响，中科微至就股权激励确认了股份支付。2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-9 月，中科微至通过旗下子公司微至源创、群创众达实施股权激励事项分别确认的股份支付金额为4,004.60 万元、6,744.79 万元和 3,781.95 万元，减少了公司当期营业利润及净利润。
此外2019年，中科微至的董高监还进行了2000万元的现金分红。综合以上信息，连同股权激励在内，报告期内中科微至的分红共计达到1.65亿元之多。其次，根据招股书上会稿，2017年-2019年及2020年9月，中科微至实现营业收入1.53亿元、3.25亿元、7.51亿元、6.03亿元，对应净利润分别为2634.81万元、4289.14万元、1.34亿元、7743.75万元。最近三年的净利润接近3亿元，净利润加上股权激励的支出已经接近了5亿元。
可以借此推测，中科微至的招股书中描述的营收和分红情况属实，则中科微至并不缺钱，那么上市募资的目的又是什么？如果中科微至上市募资确有刚性需求，那么中科微至招股书中描述的营收情况是否存在财务造假？这两个资本动作之间的逻辑很难自洽，是值得关注的。
子公司净利润 前后数据打架且“+”和“-”号切换
我们《一搜财经》还发现，中科微至全资子公司广东微至子公司曾出现净资产亏损。广东微至为由中科微至出资设立的全资子公司，定位为公司的华南区域销售服务中心。广东微至成立于2019年9月25日，其注册资本为5000万元人民币，实收资本为570万元。
2019年，广东微至出现了净资产的亏损，截止到2019年12月31日，其净资产为-2.09万元。这样的信息对于投资者来说是非常负面的，而这个信息在中科微至招股书中只字不提，可能存在重大信息披露违规。此外，两个版本招股书中关于广东微至2019年的净利润，申报稿中标记为520972.62元，而到了上会稿中前面多了一个“-”负号，这是财务人员的疏漏还是这其中可能存在数据造假，不得而知。
△来自招股书（上会稿）2019年广东微至净利润为负520972.62元
△来自招股书（申报稿）2019年广东微至净利润为520972.62元
中科微至子公司财务报表还有一些前后不一致的诡异之处。招股书显示，中科微至子公司中科微至人工智能技术研发（江苏）有限公司（以下简称江苏微至）在招股书申报稿中2019年净利润为1733348.49元，但是到了上会稿中，这一项前面又加了个“﹣”号，同样地，这是财务的大意疏忽，还是财务上的数据造假？
此外，中科微至子公司江苏中科贯微自动化科技有限公司（以下简称中科贯微）在招股书申报稿中2019年净资产为18744792.79元，净利润为12083083.71元。但是到了招股书上会稿里，净资产为却变成了18994091.75元，净利润变为8739297.23元。
除了之前提到的净利润从正数变为负数这样的数据诡异之处，还有就是中科贯微这样的前后两版招股书2019年净资产值和净利润值数据打架的情形，这些数据变动招股书也没有给出任何说明，这是财务数据造假还是统计疏忽的原因所导致的，也是不得而知。
△来自招股书（申报稿）2019年江苏微至净利润为1733348.49元
△来自招股书（上会稿）2019年江苏微至净利润为负1733348.49元
△来自招股书（申报稿）2019年净资产为18744792.79元，净利润为12083083.71元
△来自招股书（上会稿）2019年净资产为18994091.75元，净利润为8739297.23元
资阳子公司已注销 曾被国税部门行政处罚
企信信息显示，中科微至曾实控的全资子公司资阳市中科微至自动化设备制造有限公司（以下简称资阳微至）于2019年8月13日神秘注销，注销的原因资料显示为决议解散。该公司在2018年7月24日因未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税资料被国家税务总局资阳高新技术产业园区税务局作出了行政处罚。处罚原决定书文号为资高税税简罚［2018］3号。中科微至注销该子公司的具体原因是什么，需要进一步确认。该公司存有税务方面的行政处罚等记录招股书只字不提。
应收账款规模扩大 高度依赖客户中通快递
招股书称，中科微至收入规模持续增加，应收账款的规模相应增加。2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 9 月末，公司应收账款账面余额分别为 12819.61万元、12182.57 万元、31182.12 万元和 20181.99 万元，占营业收入的比例分别为 83.97%、37.54%、41.54%和 33.48%，其中一年以内的应收账款占期末余额的比例分别为 96.98%、90.56%、99.06%和 95.31%。
且中科微至的主要客户是中通快递，从2017年至2020年9月，中科微至对中通的销售额2017年为15260.1万元，占比100%；2018年为31,807.77万元，占比98.18%；2019年为55,017.34万元，占比73.97%；2020年为32,907.25万元，占比54.94%。
虽然中科微至对中通的销售额逐年占比降低，但是比重仍然是过半的，可见中科微至对中通依赖比较多。中科微至应收账款规模逐年扩大，一旦客户出现突发因素导致业绩状况不佳，可能会因此对中科微至产生不利影响。
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