深圳证券交易所创业板上市委员会定于2020年11月30日召开2020年第52次上市委员会审议会议，届时将审议：广州华立科技股份有限公司(下称：华立科技)等公司的IPO申请。
华立科技主要从事游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营。2017年至2020上半年，公司实现营收分别为：3.87亿元、4.48亿元、4.98亿元、1.07亿元;同期归属母公司所有者净利润分别为：3572.25万元、3136.16万元、5976.91万元、118.74万元。
华立科技本次拟公开发行不超过2,170万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%。
招股书显示，华立科技本次拟募集4亿元资金，用于终端业务拓展项目、研发及信息化建设项目、营销及售后服务体系建设项目以及补充流动资金。其中，终端业务拓展项目拟投入2.2亿元，补充流动资金拟使用8,000万元，剩余两项目拟投入募集资金均为5000万。
股权方面，华立国际持有华立科技58.71%股份，是华立科技的控股股东。苏氏创游持有华立国际 68.80%的股份，华立科技实际控制人苏本立持有苏式创86.58%的股份。苏本立为加拿大国籍，苏氏创游、华立国际为香港注册公司。
应收账款过高
根据招股书信息显示，报告期内，华立科技应收账款分别为8476.73万元、10080.55万元、11968.31万元、16638.96万元，占主营业务收入比例分别为24.36%、25.38%、26.41%、166.65%。到2020年上半年，华立科技应收账款已经大幅超过主营业务收入6成之多。
董事长行贿文化厅高官未披露
根据裁判文书网（2014）穗越法刑初字第423号信息显示，在2007年至2012年期间华立科技实控人总裁苏本立为了申请广州市天河城游艺娱乐场所经营牌照以及游戏机机型机种的内容审核向原广东省文化厅文化市场与产业处副处长肖某多次行贿现金20000元，苏本立庭审记录上说当时其公司正办理娱乐经营许可证，为能从中提供方便，尽快审批办证，也为与他们搞好关系，以方便日后有求于他们，故送钱给肖某等人。原广东省文化厅文化市场与产业处副处长肖某被广东省广州市越秀区人民法院判处有期徒刑二年六个月，缓刑三年；并处没收财产三万元。董事长带头行贿是否会影响华立科技IPO进程呢？
租赁物业是否合法合规
根据招股书披露，华立科技租赁的6处物业的出租方未能提供房产证，租赁的5处办公场所及展厅、冠翔游乐所承租的1处商铺、伟翔游艺所承租的1处商铺合计 7 处物业所占用的土地属于集体建设用地，出租方未能就所涉出租事宜提供相应集体经济组织村民会议2/3以上成员或者2/3以上村民代表同意的相关文件。
研发投入凤毛麟角
招股书显示，2017-2019年，华立科技研发费用分别为1949.56万元、2297.53万元和1499.07万元。依此计算，2019年同比大幅削减了798.46万元，三年合计为5746.16万元。从同行可比公司的研发投入情况看，2017-2019年，IGS和中山金马的研发费用率均超过13%，而华立科技2019年研发费用率仅3.01%，与同行差距较大。
高价收购子公司又以低价卖出
申报材料显示，2016年12月20日，华立科技收购微勤电机持有东莞微勤60%的股权，作价700万人民币。2017年9月华立科技收购微勤电机持有东莞微勤剩余的40%股权，作价400万元。2018年12月24日，华立科技决定将公司持有的东莞微勤100%股权转让给东莞市龙旺实业有限公司，由东莞微勤先进行减资，由819.56万元注册资金减至50.00万元，然后再根据减资后的净资产金额，作价276万元转让。2017年东莞微勤实现营业收入5,545.42万元，利润390.58万元。而且，龙旺实业的控股股东朱照华与华立科技供应商东莞市龙旺五金有限公司的控股股东朱华灿为兄弟关系，报告期内华立科技向东莞市龙旺五金有限公司采购五金配件。
技术含量存疑
华立科技主要是从万代南梦宫、森美、科乐美等全球知名游戏企业采购“套件”，这些游戏企业能对外出售“套件”，就说明游戏的可实现性已经得到验证，我们认为应该都已经开发出了原型机，甚至已经在国外投入运营。华立科技列示的主要原材料中，除了“套件”，还有电子元器件、显示器、主机、金属件和木料等零部件。那么，华立科技是不是可以按照原型机的指引去采购所有零部件，然后按照原型机的指引来进行组装？华立科技采购“套件”后再以此生产的产品，究竟属于开发还是代理？
高价收购面临倒闭公司疑利益输送
2018年广州科韵实现营业收入1997.69万元，利润25.44 万元。2019年，广州科韵下属子公司中，广州志翔欢乐游艺城有限公司、江门市汇翔游艺有限公司、广州悦翔欢乐游艺城有限公司、佛山市南海伟翔游艺有限公司、广州季翔欢乐游艺城有限公司的净利润为亏损。招股说明书披露，2018年12月，华立科技收购广州科韵100%股权，交易作价6,000万元。华立科技花6000万收购一家疑似快倒闭的公司，其中是否有利益输送呢？
华立科技能否成功登录资本市场，一搜财经认为以上问题仍值得投资者关注。
