1月13日，深交所创业板上市委员会将召开2021年第3次审议会议，将审议张家港中环海陆高端装备股份有限公司（以下简称“中环海陆”）等企业的首发申请。
中环海陆是一家专业从事工业金属锻件研发、生产和销售的公司，其主要产品包括轴承锻件、法兰锻件、齿圈锻件等工业金属锻件，是高端装备制造业的关键基础部件，广泛应用于风电、工程机械、矿山机械、核电、船舶、电力、石化等多个行业领域。
中环海陆本次拟公开发行股票数量不超过2500万股，占本次发行后总股本比例不低于25.00%，发行后总股本不超过1.00亿股。
该公司拟募集资金4.66亿元，其中2.52亿元拟用于高端环锻件绿色智能制造项目，8218.48万元拟用于配套精加工生产线建设项目，3168.18万元拟用于研发中心建设项目，1.00亿元拟用于补充流动资金。
关联方身兼三职疑利益输送 过度依赖前五大客户
根据招股书信息显示，张家港市科陆机械加工有限公司是中环海陆的关联方之一，科陆机械原主要股东是中环海陆实控人吴剑之密切亲属。报告期内，中环海陆对科陆机械的采购额分别为625.27万元、1213.92万元、1409.34万元、593.99万元。
占当期委外交易金额比例分别为25.44%、30.22%、28.54%、21.34%。报告期内，中环海陆向科陆机械的销售额分别为532.2万元、1124.75万元、1364.89万元、550.51万元。占当期同类交易比例分别为27.06%、28.25%、23.11%、16.39%。
报告期内，中环海陆还向科陆机械资金拆借，2017年拆解两笔资金共计610万元。我们知道，证监会重点监管任务之一，就是严控关联交易，因为在关联交易之下，往往潜藏着一定的利益输送、资产转移等损害投资者利益的事件，同时也在拷问着企业的独立性。
科陆机械即是中环海陆的主要客户又是主要供应商，还为中环海陆拆借资金。其中是否存在利益输送或不正规财务往来？科陆机械主要股东中是否有代持关系未披露？
根据招股书信息显示，报告期内，中环海陆向前五大客户产生的销售收入分别为22363.03万元、29885.65万元、47186.6万元、29744.47万元，分别占当期营业收入的48.92%、47.38%、58.99%、62.51%，即中环海陆近5成或超过5成的业绩是来自前五大客户。中环海陆过度依赖前五大客户，若以后合作关系发生变动，可能会对中环海陆营收造成重大影响。
对赌协议尚未终止
2020年，新进股东民生投资与中环海陆实际控制人吴君三签署《关于张家港中环海陆高端装备股份有限公司股份转让协议之补充协议》，就公司股权回购事项进行了约定。双方约定，如中环海陆未在受让方名称记载于股东名册之日起24个月内完成A股（主板、中小板、创业板、科创板）上市，或中环海陆及其实际控制人存在欺诈、重大过错、重大违法违规、严重违反本次投资交易文件、标公司发生重大不利事件的，投资方有权启动回购条款。
如果投资方启动回购的，则目标公司实际控制人以现金方式按照投资方要求全部购回投资方所持的股份。回购的价格为按投资方实际投资额再加上每年6%的年化收益率。对此，民生投资特别称述，本协议中所有可能影响目标公司上市的条款，在完整提交上市申报材料后，效力自动中止；如目标公司通过上市审核，则按照证券主管部门和交易所的规定和规则执行；如目标公司不能通过上市审核，则该等条款恢复效力。截至本招股说明书签署日，民生投资与中环海陆实际控制人吴君三签署的对赌协议尚未终止。
应收账款畸高 突然更换保荐机构
根据招股书信息显示，2017年至2020年上半年，中环海陆的应收账款账面净额分别为2.39亿元、2.74亿元、3.06亿元和2.67亿元，占当期流动资产的比例分别为48.65%、48.77%、48.17%和41.53%。若此次IPO失败，是否会致使中环海陆资金链断裂？
2018年10月12日中环海陆曾与东吴证券签署《辅导协议之终止协议》，并向江苏证监局报送了公司终止上市辅导的备案材料。不知道中环海陆终止上市辅导的原因是什么？是否存在重大违法违规行为？还是有人举报或是有重大事项未披露？
与主要客户财务数据不一致疑财务造假
中环海陆2016年年报数据显示，新强联为中环海陆第四大客户，2016年向其销售金额为2522.76万元。据新强联招股书数据显示，2016年，中环海陆作为新强联第二大供应商，2016年新强联向中环海陆采购金额为3313.08万元，占当年度总采购金额的比例为17.99%。中环海陆年报数据与新强联招股书数据相差800万元左右。不知是中环海陆涉嫌财务造假还是新强联涉嫌财务造假。
中环海陆即将通过资本市场的考核，其结果如何，我们《一搜财经》将会持续关注。
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