据上交所网站近日消息，上交所科创板上市委员会定于2021年3月31日上午9时召开2021年第22次上市委员会审议会议，届时将审议四川天微电子股份有限公司（以下简称“天微电子”）的首发事项。
天微电子是一家主要从事高速自动灭火抑爆系统、高能航空点火放电器件、高精度熔断器件等产品研发、生产、销售为一体的军工科研生产企业。公司依托多年积累的核心技术、丰富的军工科研生产经验和严格的生产管理，以综合防护领域的核心器件及系统集成为主要发展方向，长期致力于为高危领域提供电子防护产品。
报告期内，天微电子主要产品为灭火抑爆系统、熔断器和放电管等器件。灭火抑爆系统主要用于装甲车辆等武器装备；熔断器和放电管等器件主要应用于航空、航天等领域。
天微电子本次拟发行不超过2,000万股人民币普通股(A股)股票，计划募集约5.2亿元。本次募集资金计划用于新型灭火抑爆系统升级项目、高可靠核心元器件产业化项目、天微电子研发中心建设项目和补充流动资金。
关联方频繁注销转让引疑问 主要供应商产能存疑
四川立昌机电发展有限责任公司是天微电子实际控制人巨万里的父亲巨流持股60%，巨万里持股40%，父子两人实际控制的企业。立昌机电成立于1996年3月，注册资本100万元，经营范围销售，普通机械，金属材料，建筑材料，通讯器材，家用电器，电子仪表，仪器，日用百货，日用化学品，工艺美术品。与天微电子经营范围及其相似，而立昌机电在2019年11月天微电子IPO上会前紧急注销了，其中是否存在关联交易未披露或利益相关？
四川豪迈智能科技有限公司是天微电子董事总经理张超曾持股22%并实际控制的企业。豪迈智能成立于2016年9月，法人代表王婷，注册资本1000万元，经营范围计算机软硬件开发、技术转让、技术服务、技术咨询及销售；销售安防设备、电子元器件；系统集成。也与天微电子经营范围高度相似。而董事总经理张超在2020年4月天微电子IPO上会前将所持有的豪迈智能股份全部转让给王婷，其中是否存在代持关系未披露？是否存在关联交易或利益相关？
根据招股书信息显示，2018年-2020年上半年成都市信陇精密机械制造有限公司都是天微电子第四大供应商，采购额分别为186.54万元、516.41万元、126.88万元，占当期采购总额的比例分别为6.78%、8.65%、8.24%。
我们在查看成都市信陇精密机械制造有限公司的企业信息时发现，信陇精密成立于2008年9月，法人代表实际控制人胡萍，注册资本仅仅50万元，经营范围机械加工、机箱机柜制造、非标设备制造；销售：阀门、仪器仪表、电子产品、机械设备、办公设备（不含彩色复印机），公司员工0人（0人参保）。
一个0人的公司是如何每年成为天微电子的主要供应商的？天微电子与信陇精密是否存在不正规财务往来？
拖欠员工劳务报酬来调节利润 研发费用率远低于行业均值
根据裁判文书网（2020）川0108民初2951号判决书显示，天微电子原员工郑光福与天微电子因劳务合同纠纷，郑光福在成都市成华区人民法院起诉天微电子，郑光福向法院提出诉讼请求：一、判决天微电子支付尚未足额支付劳动报酬《聘用协议书》中的85.5个月的“月工资”42750元；二、判决天微电子支付《聘用协议书》以外的临时任务加班费204551.99元；三、判决天微电子支付《聘用协议书》以外的劳动成果费725000元；四、判决天微电子承担本案的诉讼费。最后判决法院是予以部分支持，天微电子需向原告郑光福一次性支付劳务报酬39750元。可见天微电子拖欠劳务报酬的情况是事实存在的，天微电子疑似存在压榨员工劳务报酬来调节利润的情况。
招股书显示，2017年-2020年上半年天微电子研发费用分别为 213.76 万元、384.64 万元、656.05 万元和317.68 万元，研发费用占当期收入的比例分别为 8.83%、9.04%、4.33%和 2.52%，研发费用占比呈逐年下降趋势。
2017年-2020年上半年天微电子可比公司研发费用均值分别为4,171.16万元、4,468.07万元、5,745.98万元、2,914.69万元，可比公司研发费用率均值分别为13.20%、11.75%、12.12% 、16.51%。天微电子研发费用和研发费用率远低于可比公司均值，科创属性何在？
过度依赖税收补贴 第一大客户销售占比近90%
2017-2020年上半年，天微电子净利润总额分别为99.04万元，962.27万元，4508.45万元，5666.33万元，2017-2018年增长871.60%，2018年-2019年增长368.52%，2020年上半年环比增长25.68%。
2017-2020年上半年享有的税收优惠金额分别为204.91万元，376.20万元，1735.43万元和1780.14万元，占利润总额的比重分别为134.06%，32.43%，31.96%，26.73%，四年平均税收优惠占比已超净利润30%。若天微电子后续不能持续符合相应税收优惠条件，税收等补贴取消，势必会对天微电子营收造成重大影响。
我们《一搜财经》还发现，2017年-2020年上半年天微电子向前五大客户的销售额分别为1,899.63万元、3,711.04万元、14,786.05万元、12,390.50万元。销售占比分别为78.46%、87.27%、97.49%、98.26%。呈逐年上市趋势。
2018年-2020年上半年天微电子向第一大客户中国兵器工业集团有限公司的销售额分别为2,502.45万元、12,172.69万元、11,244.32万元。销售占比分别为58.85%、80.26%、89.17%，也呈逐年上升趋势。
一家企业对大客户依赖度过高往往造成自身逐渐在业务合作中失去议价能力，还会导致因客户回款不及时而出现应收账款持续攀升的问题。天微电子过度依赖第一大客户，若以后合作关系发生变动，也许会对天微电子造成重大影响。
股权转让存猫腻 亏损子公司质押借款合理性存疑
2019年11月，天微电子实际控制人巨万里将其持有天微电子4%的股权以4800万元的价格转让给盈创德弘，折合每股出资额101.9元；巨万里将其持有天微电子0.75%的股权以340万元的价格转让给马毅，折合每股出资额38.5元。同一时间内天微电子两次股权转让价格相差近3倍，其中猫腻可想而知。
2018年4月13日，天微有限召开股东会议，全体股东一致同意天微电子实际控制人巨万里将其持有的天微有限3%及2%的出资分别转让给何涛、冯勇。
何涛受让了3%的股权，出资额为35.328万元，受让价格780万元。冯勇受让了2%的股权，出资额为23.552万元，受让价格为520万元。
2019年10月9日，天微有限召开股东会议，全体股东一致同意何涛、冯勇将其持有的天微有限全部出资转让给巨万里。巨万里受让了何涛、冯勇合计5%的股权，受让价格为2800万元。仅仅一年多时间，何涛、冯勇就获利1500万元套现离场，其中疑似存在其他利益安排。
成都市金色天微信息技术有限公司是天微电子的全资子公司，成立于2004年10月，注册资本139万元，法人代表张超（也是天微电子的总经理）。根据招股书信息显示截至 2019年12月31日，金色天微总资产197.30万元，净资产-20.52 万元，2019年实现净利润为-34.26万元。
截至2020年6月30日，金色天微总资产193.07万元，净资产-34.15 万元，2020年1-6月实现净利润为-13.63万元。以上财务数据已经四川华信（集团）会计师事务所(特殊普通合伙)审计。2020年4月17日天微电子将金色天微的股权质押给成都银行股份有限公司琴台支行借贷139万元，这样一家持续亏损且净资产为负的公司能质押借贷139万元是否合理呢？
免责声明：本文为《一搜财经》原创文章，未经作者同意禁止转载，转载必究。本文所有内容均来自三方机构公开信息、法定义务公开披露的信息，《一搜财经》原创内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等，本文内容中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，《一搜财经》不对因使用本文所采取的任何行动承担任何责任，如内容侵权请联系小编。
