时隔4年，2020年9月28日，合肥立方制药股份有限公司（以下简称“立方制药”）二发上会。立方制药拟于上交所主板上市，计划公开发行股票不超过2316.00万股，保荐机构为民生证券。立方制药本次拟募集资金6.55亿元，分别用于渗透泵制剂车间建设项目、药物研发中心建设项目、原料药生产项目一期、补充流动资金项目。
立方制药报告期内连续4年销售商品、提供劳务收到的现金无法覆盖营业收入，尤其前3年差距巨大；而经营活动产生的现金流量净额在2016年、2017年、2018年，连续三年低于净利润。
2016年至2019年，立方制药实现营业收入分别为10.28亿元、11.67亿元、14.25亿元、16.50亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为6746.25万元、7681.95万元、9166.41万元、1.05亿元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为5899.50万元、1132.39万元、6445.15万元、1.49亿元，其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.25亿元、6.97亿元、10.93亿元、14.10亿元。
产品被检不合格
立方制药招股书称，公司建立了严格的药品质量控制体系，制定了一系列生产管理和质量控制制度，涵盖采购、生产、储存、运输、销售等环节。报告期内，公司在医药工业和医药商业领域的各相关制度执行情况良好，通过了相关主管部门的各项常规监督检查、专项检查、生产品种在各项自检、抽检中均为合格。立方制药特别强调——2018年7月，公司零缺陷通过FDA（美国食品药品管理局）针对二巯丁二酸原料药生产设施及规范的现场检查。
但2018年11月7日，安徽省食品药品监督管理局官网一则关于安徽省药化生产和特药经营日常监督检查信息通告却显示立方制药相关产品质量存缺陷。该通知称，立方制药被检产品包括六项一般缺陷：1、固体制剂二车间制水岗位人员对电导率测定仪的操作不熟悉。2、固体制剂二车间称量单元使用前未对中效、高效的压差进行记录。3、益气和胃胶囊工艺验证未对物料平衡、收率进行确认；益气和胃胶囊转移至固体制剂二车间生产，未对其中间产品的储存时限进行重新确认。4、软膏二车间软膏线配料系统清洁规程中未对连续生产时中转罐与乳化罐之间管路的清洁方法进行规定。5、中药前处理批生产记录中炮制过程记录不详细。6、丁香油含量测定项系统适用性试验的重复性参数评价方法不准确。
上述产品质量的缺陷立方制药并未在招股书中披露。而为何明明存在质量问题仍然坚称通过相关主管部门的各项检查。
另一方面，立方制药披露的研发数据显示，2017-2019年，公司研发费用支出仅为1838.82万元、2378.94万元、3744.44万元，占各期营业收入的比重分别为1.58%、1.67%、2.27%。作为一家高新技术企业，上述研发费用投入并不满足高新企业的认证标准，同时也与立方制药对外宣称的重视研发不相符合。
子公司发生生产安全事故1人死亡
立方制药子公司诚志生物2017年发生一起生产安全责任事故而被处以行政处罚，该事故造成1人死亡。
根据合肥市安全生产监督管理局于2018年2月出具的“（合经开）安监罚[2018]1-1号”《行政处罚决定书（单位）》，诚志生物因未能及时发现、制止和纠正一员工违反操作规程的行为，致使其于2017年9月23日0时10分左右，在原料药玻璃试验区接收反应液过程中摔倒，防毒面具滤盒脱落，吸入反应液释放出的较高浓度的H2S气体中毒，发生一起一般生产安全责任事故，造成1人死亡，诚志生物对事故的发生负有责任，拟对诚志生物作出罚款20万元整的行政处罚。
同时，因督促、检查本单位安全生产工作不力，未及时发现纠正违反操作规程行为，该局对诚志生物总经理吴杰出具“（合经开）安监罚[2018]1-2号”《行政处罚决定书（个人）》，对事故的发生负有领导责任的吴杰作出罚款5.97万元的行政处罚。
副总IPO前卖股又辞职成普通员工
据报道，立方制药在IPO的关键时刻，公司高管却频繁离职。招股书显示，2018年5月14日公司原财务总监马有海因个人原因辞职；同年10月，吴秀银也因个人原因辞去副总经理、董事会秘书职务。而吴秀银目前仍然以普通员工的身份在立方制药证券部任职。
立方制药在2015年版招股书中曾披露，吴秀银2014年薪酬为25.92万元。
药品生产领域直接关系到人民生命健康与安全，药品生产环节的质量控制一直倍受关注，对于IPO的企业来说，证监会也会重点关注这一方面的问题，但立方制药在招股书的阐述却明显存在争议。
